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沃达丰已同意以770亿欧元(100亿美元)收购德国最大的有线电视运营商Kabel Deutschland,增加电视和固定电话服务,以帮助抵御其最重要市场日益激烈的竞争沃达丰六年来最大的交易和第二次大买卖欧洲固定电话网络在12个月内,该集团提供比Kabel股价高出近40%的溢价,此前它的利益首次出现在抢购目标的8500万连通房屋中

高价显示出世界第二大房屋的愿望移动运营商适应其欧洲核心市场,增加监管和经济衰退已经打击了收入,并迫使其降低其资产价值上周,约翰马龙的Liberty Global公司的价格被推高了仍然以更高的出价回归,但两位熟悉德国集团的消息人士表示,他们并不指望这种情况会发生“尽管你永远不应该低估某人的积极性像马龙一样,很难看出Liberty如何以现金出价高于KDG(Kabel Deutschland)已经认为的好价格,“其中一位消息人士表示所谓的”四重播放“服务提供电视,宽带,移动和固定电话在法国和西班牙等市场迅速流行,但德国有线电视市场仍处于落后状态,这意味着达成交易可能使沃达丰能够在竞争对手等方面取得进展

Liberty的Unity Media和Deutsche Telekom随着消费者希望在一系列设备上观看电视和视频,有线电视资产变得更具吸引力,因为它们能够以比传统电信公司的竞争服务快五倍的速度提供互联网服务“基础设施的价值现在,电信公司和有线电视提供商正在越来越多地相互竞争,“联合投资的投资组合经理Andreas Mark,Kabel Deutschland的股东,sai d“客户希望拥有更强大的网络和更好的业绩”Malone的Liberty Global在过去几个月一直是欧洲最活跃的收购者,收购Virgin Media并增加其在荷兰集团Ziggo的股份,扩大其资产负债表并可能阻碍其在德国Liberty可能寻求将Unity Media与Kabel Deutschland合并,但这可能是一项更复杂的交易,需要更长时间才能获得监管机构收购狂潮的批准

沃达丰前十大股东表示,他担心这可能标志着一个在欧洲交易中没有最佳记录的集团收购狂潮的开始,因为该公司在德国曼内斯曼有史以来最大的交易之后进行了收购“这笔交易不是足够大或足够昂贵,真的令人担忧,但我希望这并不意味着一系列收购的开始,“投资者表示,沃达丰可以在西班牙寻找固定资产,包括有线电视运营商ONO,或在意大利寻找宽带专家分析师表示,沃达丰首席执行官维托里奥·科劳表示,投资者不应该读到他选择在德国购买网络而不是建造或租用线路的事实.Colao也被迫在2010年为自己的决定辩护在Kabel Deutschland以每股22欧元的价格上市之前购买Kabel Deutschland首席执行官今年早些时候表示,他可以负担得起在欧洲进行交易而无需出售其珍贵的资产,即美国V集团的股份erizon Wireless,其合作伙伴Verizon Communications表示,希望购买的产品将成为世界上最大的交易之一沃达丰去年继收购Cable&Wireless Worldwide之后表示,将以现有现金资源为新交易提供资金

和银行设施,将其2013年净债务与收益比率从20倍提高到24倍同意提议的770亿欧元相当于每股87欧元,比沃达丰最初报告的股票交易价格高出38%

2月份一位不愿透露姓名的交易员表示,沃达丰自2007年印度收购以来最大的收购价格将Kabel Deutschland评为企业价值的12倍,而2013年的核心收益为该行业35%的溢价

然而,这一降至85倍考虑到沃达丰希望提取的协同效应Kabel Deutschland的董事会表示,它预计会建议股东接受提议创建一个集团11德国有超过5亿欧元的收入,来自3.24亿移动,500万宽带和7600万电视用户沃达丰表示,预计该协议的协同效应将在整合成本之前每年超过3亿欧元,在完成后的第四个全年内也是如此看到交叉销售产品带来150亿美元的收入协同效应和提升客户忠诚度高盛和瑞银为沃达丰提供咨询服务,而Perella Weinberg Partners和摩根士丹利与Kabel Deutschland合作沃达丰的股票在早盘中段持平,Kabel Deutschland上涨18元分为86欧元(1美元= 07612欧元)

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