img

澳门拉斯维加斯

香港/伦敦 - 惠誉评级称,由于主权国家的资产负债表强劲且财政收支平衡,油价低,阿布扎比的新经济刺激计划将对主权信贷产生有限的影响

但它突显了财政调整的结束,并表明尽管大幅削减开支和增加非石油收入谢赫穆罕默德本扎耶德,阿布扎比的王储,但财政政策制定框架在低油价期间几乎没有改善

本月早些时候批准了一项价值500亿迪拉姆(136亿美元)的三年刺激计划,约占阿布扎比国内生产总值的6%

目标包括创造就业机会,增加旅游业和改善私营部门的发展

尚未制定全部细节,政府部门将在接下来的三个月内制定支出计划

为了支持私营部门并吸引投资,他们还被指示加快向私营部门供应商的付款,并放宽对公司的许可要求和法规

阿布扎比的财政收支平衡油价是惠誉评级石油生产商中最低的,估计略高于60美元/桶,其财政和外部头寸是最强劲的,主权净外国资产估计为GDP的281%一年,政府债务仅占GDP的8%

因此,花费高油价造成的预算意外收入应该对关键指标产生有限的影响

惠誉已将其油价预测上调至2018年的70美元/桶和2019年的65美元/桶,两年均为57.5美元/桶

根据这些新的预测,并假设刺激支出逐步增加,我们现在预计2018年预算盈余为GDP的3.2%,2019年为0.9%,而2017年的赤字估计为GDP的3.2%

这些数字包括估计阿布扎比投资局的投资收益

强大的财政和外部指标是支持阿布扎比'AA'/稳定主权评级的关键信贷优势

2014年至2016年削减开支25%有助于保障财政实力,同时以非石油增长放缓为代价

已经进行了一些结构性财政调整,包括能源补贴改革和今年年初增值税的引入,尽管目前尚不清楚增值税收入将在多大程度上增加阿联酋的个别酋长国

阿联酋是海湾合作委员会的第一个将国内汽油价格与国际基准联系起来的成员

但是,经济刺激方案证实了我们的观点,当我们在去年12月确认主权评级时表示,对2014年油价冲击的积极财政调整已经结束

2017年的支出目标在较高的情况下进行了修订,这主要是由于外国援助和联邦捐款增加以及国有企业资金(2014 - 2016年削减幅度最大的领域)

此外,在高油价期间采取刺激计划的决定表明,财政政策仍然没有建立在中期框架之内,而年度预算只是支出的一个微弱限制因素

与海湾合作委员会地区以外的“AA”类别相比,整体经济决策框架仍然是一个弱点

随着油价上涨,刺激计划将支持阿布扎比的经济复苏

我们预计2018年非石油增长率将从2017年的1.8%增长3.5%至2019年的4.0%

所概述的类型改革将进一步支持商业环境的改善,从而推动非石油增长和多样化但在可预见的未来,阿布扎比的经济仍将高度依赖碳氢化合物生产和政府支出

(表达的所有观点均为惠誉评级)

- SG

News